股票质押融资利率6.5

佣金万1,融资利率5.6%

费率表,明码标价,拒绝忽悠
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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,午间看盘:1158只股短线走稳 站上五日均线


    证券时报股市大数据新媒体"数据宝"统计,截至今日上午收盘,上证综指3098.34点,收于五日均线之上,涨跌幅0.23%,A股总成交额为1897.39亿元。到目前为止今日有1158只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有华夏航空、国电南自、炬华科技等,乖离率分别为8.49%、8.46%、8.23%;元隆雅图、元祖股份、畅联股份等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    6月5日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    002928华夏航空9.997.1331.5534.238.49
    600268国电南自10.111.444.524.908.46
    300360炬华科技9.953.238.689.398.23
    002799环球印务9.977.1314.3715.558.23
    603067振华股份9.983.959.7010.477.92
    300412迦南科技10.043.2111.4112.277.52
    300578会畅通讯10.013.4320.5721.996.92
    600718东软集团8.741.2813.2814.196.87
    603626科森科技10.026.7516.5717.686.67
    002273水晶光电8.282.2014.6115.566.47
    603348文灿股份10.0038.7048.9451.906.06
    000836鑫茂科技7.981.554.624.875.51
    002877智能自控10.0210.9721.1422.295.45
    300348长亮科技5.732.8229.5030.985.01
    000010美丽生态4.781.543.553.734.95
    002635安洁科技6.923.4617.3718.224.88
    300230永利股份8.914.875.715.994.85
    300056三 维 丝9.962.845.695.964.78
    300705九典制药8.0116.2222.9223.994.66
    300433蓝思科技5.863.8923.3124.384.58
    300514友 讯 达5.174.8534.6436.214.52
    002141贤丰控股6.040.665.215.444.33
    300136信维通信6.621.4434.4235.904.31
    002891中宠股份6.948.3640.4842.224.29
    600732ST 新 梅5.060.585.385.614.24
    300545联得装备4.772.5023.8324.844.23
    603099长 白 山6.012.2013.7114.294.20
    300638广 和 通3.617.1326.7427.834.09
    601231环旭电子5.440.3410.4210.854.09
    300612宣亚国际10.007.2426.3527.403.99
    300659中孚信息4.662.3138.2539.773.98
    300663科蓝软件4.846.3520.6421.463.97
    300104乐 视 网4.142.793.633.773.80
    002384东山精密4.050.8623.7624.663.79
    300529健帆生物4.541.2343.2644.903.78
    002888惠威科技4.5111.5722.8023.663.78
    300701森霸传感3.305.2038.3039.723.70
    002722金轮股份3.953.5719.2919.993.64
    600436片 仔 癀5.531.26109.24113.203.62
    600329中新药业5.021.5320.0020.723.59
    002653海 思 科5.530.4213.0913.563.56
    300038梅 泰 诺7.096.6911.6712.083.55
    300183东软载波4.861.3715.6316.183.53
    000676智度股份4.070.8812.8413.293.52
    300401花园生物6.571.6122.4223.203.48
    600640号百控股4.200.3311.5111.913.46
    300655晶瑞股份5.001.7931.0732.133.42
    300723一 品 红4.205.0943.6445.123.40
    300707威唐工业5.9111.6829.6330.633.37
    000037深南电A5.550.456.636.853.35
    002323雅 百 特5.242.405.445.623.35
    300688创业黑马3.766.3653.1454.883.27
    300487蓝晓科技9.997.9934.6535.783.26
    002241歌尔股份3.820.7711.3311.693.21
    300736百华悦邦2.406.1028.9229.853.21
    300722新余国科2.774.8536.3737.533.20
    300509新 美 星2.772.4413.6414.083.20
    002632道明光学5.100.719.599.903.19
    600596新安股份5.973.1016.6917.223.18
    300730科创信息5.2617.5244.8046.193.10
    300576容大感光3.521.1816.2716.773.10
    002879长缆科技10.006.2822.8423.553.10
    300583赛托生物3.511.5241.1742.443.09
    300598诚迈科技4.215.0931.2232.183.08
    002399海 普 瑞4.410.2823.6924.413.02
    300715凯伦股份3.497.2025.3026.063.02
    000818航锦科技5.881.1412.6012.972.94
    300115长盈精密3.830.7513.9714.382.91
    002857三晖电气5.208.8613.5713.962.84
    300621维业股份2.731.8520.5021.082.84
    300637扬帆新材2.901.7923.8224.492.82
    300377赢 时 胜3.332.7513.8814.272.81
    300620光库科技2.872.4136.9137.942.80
    002262恩华药业4.870.8219.4720.012.78
    002845同 兴 达2.751.6722.1622.772.77
    300726宏达电子3.665.6828.6529.442.76
    002864盘龙药业4.7612.0149.5050.872.76
    002456欧菲科技6.781.3817.9418.432.74
    603897长城科技2.107.5738.7439.802.74
    300452山河药辅2.560.6223.4424.072.71
    603183建 研 院4.175.9926.9827.712.70
    603331百达精工2.282.0617.9118.392.70
    300716国立科技3.085.9117.6118.082.69
    002869金溢科技4.013.9729.3030.092.68
    603516淳中科技2.245.2136.9637.942.65
    300352北 信 源4.101.234.454.572.65
    603322超讯通信2.732.3130.7931.602.64
    300272开能环保2.690.8311.1611.452.64
    300402宝色股份3.210.409.729.982.63
    300012华测检测5.051.235.075.202.60
    002873新天药业2.501.7145.6046.782.59
    300550和仁科技4.932.6736.5237.462.57
    002900哈 三 联1.822.5230.5631.342.57
    300713英 可 瑞2.582.7869.9271.702.55
    300630普利制药4.130.5868.5470.272.53
    000695滨海能源2.110.189.449.682.52
    600771广 誉 远4.370.9559.9061.412.52
    600517置信电气3.150.324.474.582.51
    300531优 博 讯3.141.4415.6916.082.49
    603329上海雅仕2.198.3532.3033.102.48
    600187国中水务2.100.423.323.402.47
    000636风华高科3.163.0413.3713.702.45
    002661克明面业4.081.0515.4415.822.45
    300684中石科技4.616.1968.9370.612.44
    603991至正股份2.050.3725.2625.882.44
    002882金 龙 羽2.833.1213.1313.452.44
    603214爱 婴 室3.5812.3461.9063.402.42
    300660江苏雷利3.281.3030.1730.902.42
    002923润都股份3.953.9839.5940.542.40
    300117嘉寓股份1.850.524.844.962.39
    300119瑞普生物2.580.8410.8611.122.39
    300473德尔股份2.190.4838.3339.242.38
    603608天创时尚4.232.6611.0711.332.37
    600531豫光金铅3.791.016.156.302.37
    002312三泰控股1.430.784.154.252.36
    002137麦达数字3.893.009.669.892.36
    300739明阳电路3.398.7628.6029.272.35
    603816顾家家居4.351.3672.9774.682.35
    300653正海生物4.812.7863.3964.882.34
    300650太龙照明2.461.0118.7219.162.34
    300236上海新阳2.762.0430.9831.702.34
    603568伟明环保3.290.2323.0423.582.33
    603038华立股份1.950.4524.5025.062.30
    603912佳 力 图1.866.4418.7219.152.30
    300609汇纳科技2.900.6829.8730.562.30
    002521齐峰新材2.952.616.836.992.28
    600198*ST 大唐3.430.666.196.332.26
    300542新晨科技3.8817.5123.0623.582.25
    002171楚江新材2.300.216.526.672.24
    300192科斯伍德5.151.8911.3811.632.23
    002859洁美科技3.041.2533.8734.622.21
    300525博思软件1.920.9921.7822.262.19
    300078思创医惠3.381.539.8610.082.19
    002913奥 士 康1.774.2441.5642.472.18
    002020京新药业3.871.2212.3512.622.17
    603725天安新材1.202.2718.2018.592.17
    002796世嘉科技10.0210.9029.1329.762.16
    300323华灿光电8.151.3315.4615.792.15
    002422科伦药业2.481.0432.3133.002.14
    300686智 动 力3.694.6223.6524.162.14
    002861瀛通通讯1.631.0623.2523.752.13
    300645正元智慧2.130.9334.3135.042.13
    603655朗博科技1.427.2923.8124.322.12
    603380易 德 龙2.992.6220.2520.682.12
    603882金域医学3.112.1030.8931.542.12
    002746仙坛股份3.340.9113.0413.322.12
    300588熙菱信息3.282.0324.7025.222.11
    300733西菱动力1.493.4822.7223.202.11
    603080新疆火炬1.455.1033.6434.352.11
    600195中牧股份3.360.7721.9822.442.10
    300112万讯自控1.800.318.859.032.06
    002883中设股份1.392.0047.8048.782.05
    000737*ST 南风2.420.223.323.392.05
    603633徕木股份2.340.6318.0318.402.04
    300441鲍斯股份3.040.4511.2811.512.04
    002680长生生物4.471.8224.0624.552.03
    603367辰欣药业4.052.8326.1626.692.03
    002636金安国纪1.630.499.189.372.03
    603707健友股份3.650.7729.5030.102.02
    300568星源材质5.652.2033.3834.051.99
    603226菲林格尔1.471.0727.0327.571.99
    300364中文在线4.511.238.859.031.99
    002093国脉科技2.580.408.588.751.98
    603028赛 福 天1.937.259.349.521.97
    000830鲁西化工1.881.4619.1019.481.97
    002676顺威股份1.350.733.683.751.96
    300546雄帝科技1.440.4920.7221.121.95
    300380安硕信息2.351.1019.2119.581.94
    300313天山生物1.770.349.609.791.94
    000809*ST 新城2.110.363.323.381.93
    300379东 方 通2.160.7712.9813.231.93
    600603广汇物流1.710.614.684.771.92
    300221银禧科技1.070.4712.0012.231.92
    000905厦门港务2.160.309.289.461.90
    300357我武生物5.020.7139.6540.391.88
    300479神思电子1.510.9416.5416.851.86
    300331苏大维格1.960.8015.8016.091.86
    300034钢研高纳1.610.2810.5610.761.86
    300271华宇软件5.881.6616.6316.941.85
    300137先河环保1.230.5617.7718.101.85
    300632光莆股份2.140.9519.7320.091.85
    600774汉商集团3.170.1213.1213.361.84
    600487亨通光电1.860.6232.7633.361.84
    603169兰石重装2.950.206.186.291.81
    300652雷 迪 克1.861.0424.2124.651.81
    300293蓝英装备1.550.3710.3010.491.81
    300511雪榕生物2.481.2810.9711.171.80
    603321梅轮电梯1.781.5110.6510.841.80
    603555贵 人 鸟3.650.1524.5324.971.80
    600196复星医药3.830.8344.6945.491.79
    002203海亮股份1.550.108.368.511.79
    300649杭州园林1.672.2932.9233.501.77
    002250联化科技2.990.739.499.661.77
    000661长春高新3.410.74210.32214.041.77
    300605恒锋信息3.551.7024.9125.351.76
    603773沃格光电1.626.9177.6979.051.76
    300285国瓷材料2.280.3219.3719.711.74
    002649博彦科技2.570.8710.2110.391.74
    000555神州信息2.160.5912.1012.311.74
    300738奥飞数据1.654.2656.2657.231.72
    002391长青股份1.310.4113.6913.931.72
    603429集友股份2.880.8028.4328.921.72
    002199东晶电子0.780.258.859.001.72
    002364中恒电气3.010.199.099.251.72
    603933睿能科技1.501.1725.3225.751.71
    002695煌 上 煌1.450.5515.8716.141.71
    002908德生科技4.486.7332.5733.121.70
    603278大业股份1.922.0617.7818.081.70
    002907华森制药2.073.3433.5334.101.69
    300314戴维医疗1.080.3811.9312.131.69
    002535林州重机1.690.454.144.211.69
    603928兴业股份2.566.7518.1018.411.69
    002176江特电机2.390.7010.1210.291.68
    002007华兰生物2.620.8535.3935.981.67
    002424贵州百灵2.490.6113.3413.561.66
    603890春秋电子1.942.3919.1619.481.66
    002858力盛赛车2.212.1019.1019.421.65
    300582英 飞 特1.740.4514.3914.631.65
    300557理工光科1.510.5331.8132.331.65
    600151航天机电1.230.164.874.951.64
    300593新 雷 能1.630.5920.8921.231.64
    603813原尚股份3.2021.8734.6235.191.63
    002643万润股份2.650.238.378.511.63
    300249依 米 康1.720.527.007.111.63
    600789鲁抗医药1.692.1210.0710.231.63
    300505川 金 诺2.171.7326.8927.331.63
    603859能科股份2.311.6020.5020.831.61
    603387基蛋生物4.134.4557.1058.011.60
    600345长江通信1.790.7328.5328.991.60
    002884凌霄泵业1.661.0050.6151.421.60
    603883老 百 姓2.940.2475.1376.321.59
    002855捷荣技术0.900.7510.9911.161.58
    002654万润科技4.330.965.946.031.58
    300389艾 比 森3.130.3816.5616.821.58
    300532今天国际3.551.7916.0816.331.58
    300447全信股份1.670.2313.7613.981.57
    300581晨曦航空2.031.0829.1829.641.56
    000016深康佳A2.820.405.385.461.56
    000028国药一致2.180.2752.0452.851.55
    300591万 里 马1.581.367.607.721.55
    603139康惠制药2.270.9823.4723.831.54
    300378鼎捷软件2.951.0213.7613.971.54
    002156通富微电2.530.8911.5511.731.54
    002331皖通科技2.050.478.838.971.54
    603922金 鸿 顺1.432.8424.4224.801.54
    600608ST 沪科0.850.055.855.941.54
    603879永悦科技1.445.6415.2815.511.53
    300007汉威科技1.810.8013.2913.491.52
    603200上海洗霸0.821.6838.7139.301.52
    300536农尚环境2.633.3913.0713.271.51
    300606金 太 阳2.260.3524.0324.391.51
    002030达安基因1.500.2416.6516.901.50
    300499高澜股份1.740.2816.1616.401.50
    603817海峡环保0.840.369.499.631.50
    300044赛为智能1.751.228.038.151.49
    002821凯 莱 英2.551.0584.7386.001.49
    603803瑞斯康达1.520.8615.8016.041.49
    002462嘉 事 堂1.310.5020.6420.951.49
    603505金石资源1.500.6817.3017.561.49
    002790瑞 尔 特0.780.5312.7612.951.49
    002040南 京 港1.370.3310.9611.121.48
    300015爱尔眼科2.430.4932.0232.491.47
    000536华映科技1.280.213.123.171.47
    300717华信新材2.313.7523.1123.451.47
    300100双林股份1.030.2912.5212.701.47
    600652游久游戏1.430.275.595.671.47
    002275桂林三金2.660.3315.9716.201.47
    603660苏州科达2.920.5233.7534.241.46
    600446金证股份1.130.2514.0814.291.46
    002750龙津药业1.920.258.909.031.46
    000626远大控股2.540.317.948.061.46
    600081东风科技1.850.2010.3110.461.45
    002843泰嘉股份1.600.5816.9217.171.45
    002476宝莫股份2.510.405.235.311.45
    300088长信科技2.100.676.226.311.45
    603976正川股份4.033.1518.5618.831.44
    300354东华测试0.650.5210.7410.891.43
    002338奥普光电2.350.5511.5811.751.43
    300417南华仪器1.660.9220.5920.881.43
    603533掌阅科技2.172.4238.5439.091.42
    603066音飞储存0.641.4510.9111.061.41
    603506南都物业2.375.2746.7947.451.41
    603083剑桥科技1.032.6835.9436.451.41
    002463沪电股份1.210.174.124.181.41
    002544杰赛科技2.520.3914.4414.641.40
    601607上海医药3.210.3426.0326.391.40
    600332白 云 山4.001.1442.0642.651.40
    300107建新股份1.474.1914.3214.521.40
    600703三安光电3.360.7120.6320.921.40
    300626华瑞股份1.490.7812.7912.971.40
    002016世荣兆业1.411.0216.3416.571.40
    603869北部湾旅1.340.0719.3819.651.39
    300636同和药业1.180.5226.1326.491.39
    300399京 天 利1.170.2915.3915.601.39
    002177御银股份1.680.434.174.231.39
    601100恒立液压1.710.1231.1531.581.39
    002880卫光生物2.071.1448.0948.761.38
    600141兴发集团2.151.1515.4615.671.38
    600351亚宝药业2.490.928.538.651.38
    300519新光药业2.023.5826.4226.781.38

国泰君安证券,新兴能源行业:新能源汽车中游环节稳健增长


    风电:明确配额制+补贴20年,新能源发电迎来修复行情。上半年装机装机7.53GW加速趋势显现,全年装机25GW可期;海上风电趋势确立,关注相关标的。风电三步走行情第二步信号再度出现--1-6月装机高增长25%,运营商加速风电场并网。近期风电已经出现了三步走行情的第二步信号--运营商加速风电场并网。运营商业绩普遍大增,限电改善是主要原因,我们认为限电改善有很强的持续性,运营商IRR有望大幅提升,随着运营商投资热情的回升,我们判断行业景气将沿着运营商→主机厂→零部件传导,因此我们提出“三步走”的判断,从运营商到主机厂到零部件的“三步走行情“可期,后续如果看到风机招标价格见底回升则是积极信号。海上风电快速增长趋势确立,推荐福能股份,受益标的振江股份、东方电缆。随着第七批补贴目录公布,风电运营商也将大幅受益;推荐风机制造和风电运营龙头金风科技、央企运营商节能风电,但也应该看到,配额制与绿证政策尚存不确定性。
    电动车:7月合格证数据稳健,新宙邦亿纬中报较好。根据对机动车整车出厂合格证的统计,2018年7月,我国新能源汽车生产7.8万辆,同比增长28%,环比增长18%。其中:新能源纯电动乘用车生产4.7万辆,同比增长42%,插电式混合动力乘用车生产2.2万辆,同比增长98%;纯电动商用车生产0.9万辆,同比减少42%。整体来看,7月的合格证数据保持稳健,延续了电动车健康发展态势。本周,新宙邦、亿纬发布了中报业绩,两家公司的中报均有不错的表现。其中,虽然新宙邦上半年下滑5%,但是Q2为净利润为6300万元,环比增62%,同比增长24%,公司的电解液、电容器化学品、医药中间体均有不错的增长,总收入取得了25%增速,是近几年中收入增速较快的年份。亿纬锂能同样取得了收入40%增速和扣非归母利润的40%的增速,同时公司近期公告进入了戴姆勒奔驰供应链,这是公司多年以来坚持匠心品质之后的突破,公司竞争力再上新台阶。推荐质量见长、稳健发展的龙头企业,推荐标的:当升科技、杉杉股份、新宙邦、新纶科技、亿纬锂能等。

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全景网,龙星化工(002442):国际油价波动直接影响公司生产成本




    全景网5月15日讯“携手共建互信共赢投资者关系——河北辖区上市公司2018年度投资者网上集体接待日”周二下午在全景·路演天下举行。关于国际油价对公司的影响,龙星化工(002442)董秘魏亮介绍,公司原料油成本约占生产成本的80%左右,原料油市场供求变化及国际原油价格波动都直接影响公司生产成本的变动。
    他指出,近年来,受国内环保政策强制趋严和国内钢铁、焦化产业政策调整等因素影响,原材料价格大幅上涨,公司与大型原料油供应厂商保持较为稳定的供求关系,及时消化或转移因原材料涨价而增加的炭黑成本。

推荐排名前三的大型券商合作渠道,长江证券股票质押融资利率6.5 长江证券股权质押融资利率6.5,股票佣金万1,包含规费,不限资金量, 两融利率6% ,个股期权1.8元/张 ,大券商技术实力有保障

上证报,东百集团(600693)共计1.84亿股接受要约收购 20日复牌




    上证报讯(记者孔子元)东百集团公告,公司控股股东之一致行动人施章峰拟以6.8元/股要约收购公司股份4491万股,占总股本的5%。截至9月18日,此次要约收购期限届满,最终有1782个账户共计1.84亿股股份接受收购人发出的要约,预受要约股份数量超过4491万股,收购人将按照同等比例收购预受要约的股份。公司股票9月20日复牌。
    

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民生证券,康拓红外(300455)2016年年报点评:图像系统进入产业化 外延发展预期足


    一、事件概述
    康拓红外发布2016年报:实现营收2.84亿元,同比增长12.51%;归属上市公司股东净利0.67亿元,同比增长11.41%;基本每股收益0.24元,与上年持平。
    二、分析与判断
    图像系统进入产业化,整体业绩增长平稳
    业绩增长原因:图像系统进入产业化生产增长迅猛,新品推广贡献效益。
    三大主营方面,THDS系统收入1.34亿,同比下降15.38%;图像系统收入0.92亿,同比增长371.02%,检修智能仓储系统收入0.46亿,同比下降14%。新品方面,声学、信息化产品及技术服务收入0.13亿,且附加值较高,毛利率66.53%。
    2017年经营目标:计划实现营收2.92亿元,实现利润总额0.82亿元。截至2016年末,公司尚有手持订单1.38亿元。
    三大主营份额提升,声学产品效益初显
    THDS系统:保持国内优势,积极拓展海外,全年交付设备289套。国内方面,覆盖18个铁路局,已投入运用设备2000余套,自主开发的红外线全路联网系统运用水平世界领先。国外方面,2016年初与非洲国家签设备出口协议,目前已新建THDS系统设备68套、红外检测中心2处、红外复示站4处,合同金额2315万元。
    图像系统:进入产业化生产阶段,增长有望持续。目前市场份额第二,中标多个路局。TEDS:成功中标广州、上海等6个路局,2016年末已签合同金额3932万元,共计11套设备。TVDS:中标上海、昆明等5个路局,已签合同金额4222万元,共计43套设备。
    智能仓储:十几个动车项目陆续交付使用。部分重点项目填补了国内技术空白,全年共签订18份合同,金额共计6143万元。
    声学产品:实现营收700余万,处于市场推广初期,未来有望高增长。动车组TADS统型项目在武汉安装试验表现出色,取得动车组TADS统型全路排名第一的成绩。
    铁路高速发展,后市场空间逐步打开
    存量上,截止2015年全国铁路机车拥有量2.1万台,客车6.5万辆,货车72.3万辆,动车组17648辆,2016年末铁路网规模达12.4万公里。铁路行业经过前期快速建造后存量已积累到相当规模,部分车辆已到设备更换或大修周期,检测检修、运营维保等后市场重要性凸显。美国铁路后市场占铁路总投资比重20%-30%,中国仅为2%-3%,提升空间较大。
    增量上,到2025年我国铁路网规模将达到17.5万公里左右(其中高铁3.8万公里),较2016年末增加41.13%,相应铁路车辆也将同步增长,带动铁路检测检修行业需求提升,公司在铁路检测检修行业份额排名靠前,有望受益。
    有望成为航天五院工业智能上市平台,外延想象空间大
    集团层面,2015年底航天科技集团资产证券化率仅为15%左右,"十三五"末资产证券化率目标是45%,集团资产证券化步伐有望加快。五院层面,今年2月,集团副总张建恒在五院产业工作会上强调,要通过领导亲自担当、转变发展方式、加速产业证券化步伐、创新激励机制等措施,进一步加大改革创新力度,释放生产活力。我们认为康拓红外有望成为五院工业智能上市平台,资产注入预期强烈。公司专门  成立了投资并购工作领导小组和工作组,今年以来,已同10余家公司开展了并购协商洽谈以及初步企业评估工作,外延想象空间大。
    三、盈利预测与投资建议
    预计2017-2019年EPS为0.28/0.33/0.37元,对应PE为77/65/58倍。我们看好康拓红外在铁路检测检修领域发展,给予"强烈推荐"评级。
    四、风险提示:
    新品推广不及预期;外延发展不及预期。

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兴业证券,天润乳业(600419)新产品新区域拉动增长 即将进入销售旺季


    投资要点
    春节销售稳步增长,3月有望迎来销售突破点。12 月-2 月草根调研的反馈,月销量都超过万吨,1 月份由于春节少一周发货,销量略有波动,整体持续向上增长。疆外月销售在2500 吨左右,3 月天气转暖进入消费旺季,去年3-6 月高增长,本月日销售量开始加速上升,3 月疆外有望突破3000吨大关。
    新区域、新渠道接棒发力增长。①继华东、华南后,今年长沙、成都、青岛、武汉等区域也开始发力,有望成为今年主要的增长点。②现代渠道的铺货也千呼万唤始出来,调研发现重庆罗森、广州罗森、北京邻家便利、广东易捷便利等都已上架。今年传统渠道和现代渠道将会共同推进。③电商渠道增长迅速,预计全年可以实现1000-2000 万销售。④在华东,天润乳品专卖店也成为一个重要销售渠道。
    新产品推广加速。①近期公司推出创新产品"布丁",深得女性消费者喜爱,公司在产品创新上再次领先乳制品同行。②浓缩酸奶产品线再添新丁,继玫瑰、巧克力、冰淇淋口味后,新推出柠檬口味,对原味大单品提供保护,原味继续放量。③2 月开始,每一箱酸奶中,附赠了一袋浓缩纯奶,通过酸奶拉动白奶销售,华东、华南等相对成熟区域白奶占比超过3 成。今年还有可能推出低温短保白奶产品。
    疆外队伍壮大,成熟销售支援内地。疆内几位销售部长去年底被派到疆外任大区经理,疆内成熟的销售人员外派到疆外辅助大区经理工作,公司包吃包住,另外还提供了相当有竞争力的待遇。熟手的外派将会加速新区域的成长,避免走弯路。
    天润以自控原奶和优质产品研发能力为核心竞争力,销售能力逐渐加强,去年只在华东、华南两个点状市场打开局面,今年有望实现部分全国化,公司的上升势头趋势十分明显。且新疆原产地和低温短保产品构成护城河。我们继续看好公司成长为全国化特色乳企的潜力,目前虽估值不低(50X17PE),但市值较小,PEG 也在合理区间,继续推荐。
    风险提示:市场竞争加剧、食品安全问题、疆外拓展不及预期

融资融券 ETF佣金 股票 期权 ETF佣金 股票 期权 融资融券 股票 期权 融资融券 港股通 期权 融资融券 港股通 基金 融资融券 港股通 基金 佣金 港股通 基金 佣金 港股通 基金 佣金 港股通 证券 佣金 港股通 证券 融资融券 港股通 证券 融资融券 基金 证券 融资融券 基金 期权 融资融券 基金 期权 期权 基金 期权 期权 融资融券 期权 期权 融资融券 融资融券费率 期权 融资融券 融资融券费率 融资融券 融资融券 融资融券费率 融资融券 股票质押融资利率 融资融券费率 融资融券 股票质押融资利率 手续费 融资融券 股票质押融资利率 手续费 现金宝理财收益率 股票质押融资利率 手续费 现金宝理财收益率 融资融券 手续费 现金宝理财收益率 融资融券 融资融券 现金宝理财收益率 融资融券 融资融券 1000万融资融券利率 融资融券 融资融券 1000万融资融券利率 炒股 融资融券 1000万融资融券利率 炒股 可转债佣金 1000万融资融券利率 炒股 可转债佣金 期权 炒股 可转债佣金 期权 现金理财收益 可转债佣金 期权 现金理财收益 手续费 期权 现金理财收益 手续费 手续费 现金理财收益 手续费 手续费 500万融资融券利率 手续费 手续费 500万融资融券利率 手续费 手续费 500万融资融券利率 手续费 手续费 500万融资融券利率 手续费 500万融资融券利率 500万融资融券利率 手续费 手续费 手续费 手续费 融资融券利率股权质押融资利率

国信证券,众信旅游(002707)2018年三季报点评:Q3单季业绩承压 预计全年业绩保持平稳




    前三季度业绩增长15%,逊于预期
    18年前三季度,公司实现营收93.90亿元,同比微增1.80%;实现归母业绩2.09亿元,同比增长15.03%,处于公司此前业绩预告的下限(15%~65%),扣非后微增3.80%(ClubMed部分股权处置带来投资收益约2771万元);EPS 0.25元/股,低于我们此前业绩前瞻预计的0.29元/股。
    宏观经济及目的地意外事件,致使Q3单季业绩承压
    Q3单季,公司营收下滑13.65%,较上半年15%的收入增长明显逆转,我们认为主要是受以下因素影响:一是宏观经济政治包括汇率等因素导致出境游整体增速有所承压;二是7月初泰国普吉岛翻船事故对泰国乃至东南亚游都产生了较大影响,加之今年以来东南亚整体运力供给上涨过快,进一步恶化了东南亚游的竞争环境。收入承压下导致Q3旺季单季业绩下滑18.25%(扣非后降18.45%)。不过,Q3单季,公司毛利率提升0.45pct(产品结构持续优化),管理费率下降0.47pct(控费得当),但销售/财务费率各增1.32/0.30pct(前者主要由于竞争加剧,而后者则主要因为公司可转债利息计提较多所致)。
    预计全年业绩保持平稳,持续关注零售端+目的地端发力
    公司预计全年业绩同比-20%~20%,保持相对平稳。短期来看,宏观经济政治汇率及特定事件等因素对出境游产生阶段扰动,但长期来看,我国护照持有人数较低,未来仍有较大提升空间,进而支撑出境游持续增长。按最新公告,公司收购竹园剩余30%股权已获证监会批准,预计年内有望完成。有助于后续业绩增厚和业务全面整合协同。且在可转债资金支撑下,未来有望加速下游零售端和上游目的地端持续发力,从而带来中线成长看点。此外,公司新一轮股权激励的推出,继续广泛绑定员工与公司利益,有助于更好地上下齐心谋发展。
    风险提示
    系统性分析;市场竞争加剧;收购扩张及后续整合低于预期;汇率大幅贬值。
    出境游龙头,建议跟踪汇率变化择机配置,?增持?评级
    预计公司18-20年摊薄后EPS0.27/0.31/0.41元,对应PE25/22/17倍。短期出境游或有承压,但中线来看行业仍有支撑,且公司作为国内出境游绝对龙头,目前正多方面支持下零售目的地齐发力,建议跟踪汇率变化情况择机配置。

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